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铜：外围宏观偏空 沪铜偏弱运行

【基本面】上周五隔夜伦铜收跌8781美元/吨，跌幅1.16%。隔夜沪铜2305合约震荡下行收跌68380元/吨，跌幅0.77%。

宏观方面，近期外围宏观偏空，美元回升对铜价形成压制，国内方面一季度GDP同比增长超预期，经济恢复预期仍然向好。库存方面上周伦铜库存小幅上升，累积增加325吨至51875吨，环比前一周涨幅0.63%。上周沪铜库存持续回落，累计下降3467吨至146016吨，环比上周跌幅2.32%。供给方面拉美供应扰动缓解，大部分矿区开始复产复工，精铜产量有增加预期，中国3月精炼铜产量同比增长9%。需求面上旺季不旺，下游开工未有超出季节性的表现，现货升水继续盘旋于百元每吨附近，整体成交较为清淡。技术上沪铜震荡转弱，短期下方支撑68000。

【观点与操作策略】外围市场偏空，铜下游消费未有超高表现，短期基本面支撑较弱弱，供给增量预期下逢高偏空短线交易对待。 ( 谭江）